在房地产行业下行布景下，2024年上半年玻璃、纯碱行业景气度下跌，产业链利润萎缩。其中鄙人游需求颓靡、利润萎缩下，浮法玻璃产能先增后降，合座处于高位；而上半年光伏玻璃产能束缚膨胀，撑抓纯碱产能仍处于快速膨胀期。

　　后期看，纯碱主要卑劣仍然是浮法玻璃和光伏玻璃，中长久浮法玻璃产能存下跌预期，纯碱产能增速或将放缓。

　　地产实现面积下滑纯碱玻璃行业进展疲软

　　2024年上半年房地产实现数目较大幅度萎缩。国度统计局数据袒露，1-5月份房屋实现面积22245万平素米，下跌20.1%。在房地产下行布景下，2024年上半年浮法玻璃、纯碱行业景气度下滑泄露。

　　具体来看，上半年玻璃市集需求“表里交困”，一方面国内存量情势数目下跌，第二方面出口受阻。市集进展看，国内卑劣深加工订单同比出现一定下滑，部分下滑幅度超30%。现在深加工市集看，竞争更加热烈，行业正在干涉洗牌模式。市集廉价抢单，行业微利运行，上半年深加工场订单情况不一，个别大型企业订单尚可，绝大多半企业订单泄露不足，开工负荷永劫期处于偏低位，部分开动出售闲置成就。从产量及库存表面推算，2024年上半年耗尽量同比下跌2.6%。

　　需求牵累下，2024年上半年浮法玻璃价钱快速下滑，行业毛利抓续下行。截止6月30日虽上半年行业平均毛利仍有279.8元／吨，但现在较大部分厂家如故干涉吃亏阶段。现在行业供需双弱，需求端疲软难振，深加工行业干涉以弱胜强整合期；供应端压力高潮，浮法玻璃原片处于高库存、高产能情景。

　　在此布景下，2024年纯碱需求增速仍不足供应增速，纯碱行业高景气度难以督察。

　　上半年光伏玻璃日熔量加多15630吨，截止6月底国内光伏玻璃日熔量为114710吨／日。上半年浮法玻璃平均日熔量173823吨，处于高位，至6月底日熔量169565吨，证券配资较2023年底减少3450吨。上半年重碱需求抓续加多，但纯碱供应增幅更大，上半年纯碱产能加多250万吨。纯碱行业呈现供应宽松的时局，纯碱价钱震憾下行，纯碱企业利润泄露减轻，行业总库存抓续加多。

　　中长久玻璃纯碱行业依旧承压

　　改日浮法玻璃产能短月加多后，预测将干涉下行趋势。长久趋势看，房地产正处于“去库存”周期，在房地产存量情势减少、新增情势有限压力下，浮法玻璃长久需求濒临进一步下滑预期，将倒逼部分产能退出。短期看，虽面前行业初步干涉吃亏阶段，但区域存在互异，近似前几年行业盈利较好，7-8月份部分企业仍存在产线燃烧指标，预测下半年产能在8月份将达到相对高点，日熔量预测在174015吨。9月份之后跟着部分产线冷修，产能将出现缩减。但基于面前处于冷修期产线较多，近似需求下滑预期，中长久看，较永劫期民众业或很难产生盈利，预测玻璃行业将濒临较永劫期的产能出清期，时间或将进步半年。

　　改日纯碱行业野心中的产能情势仍在1000万吨以上，产能多余问题仍将络续。2022年以来纯碱需求的增长主要来自于光伏玻璃，但跟着光伏玻璃产能的抓续膨胀，光伏玻璃行业一样濒临产能多余问题。国内及国际需求增幅有限，需求端撑抓不足。现在国际市集准初学槛普及，国内末端情势鞭策逐步，受限于并网额度偏低及利润下跌，末端用户操作积极性受挫。光伏玻璃行业吃亏面扩大，改日新产能投放节拍有放缓预期。近似浮法玻璃产能下滑，纯碱需求增速或逐年放缓，供应压力进一步加多。

　　笼统分析，卓创资讯合计改日纯碱行业利润水平会进一步下滑，致使可能出现吃亏情况，纯碱新产能的投放也会受到一定影响。

　　（作家：崔玉萍，卓创资讯分析师）

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