（原标题：无数迷你FOF走向清盘！）

巨额FOF因规模迷你化正濒临着“死活抉择”。

5月7日，因规模握续低于5000万元“清盘红线”，前海聚合基金、祯祥基金旗下FOF基金份额握有东谈主大会进行权利登记，审议握续运作的联系议案。此外，近期，南边浩鑫矜重优选6个月握有、鹏华长乐矜重养老见解一年握有、国投瑞银兴顺3个月握有等多只FOF也因规模问题发公告预警清盘风险。

Wind数据泄露，在公募FOF品种中，类似的迷你产物不在少数。

终结一季度末，全市集502只公募FOF（仅规划启动基金，下同），其中，25%规模小于0.5亿元，46%规模小于1亿元，64%规模小于2亿元。

剔除发起式基金，仍有22只迷你基金规模低于0.5亿元，濒临清盘风险。同期，拓荒于2021年的发起式基金本年要濒临三年限期大考，其中26只规模仍低于2亿元，它们相似濒临清盘风险。

这意味着，本年至少有48只迷你FOF濒临清盘风险，约占FOF总和一成。

同期，还有逾六成FOF规模小于2亿元，常常出现FOF的清盘预警公告。

“保壳”，照旧清盘，成为巨额FOF不得不面对的课题。

两只迷你FOF的庆幸

关于迷你FOF来说，清盘照旧保壳，这是一个摆在面前的问题。

5月7日，由于规模握续低于5000万元的“清盘红线”，前海聚合基金、祯祥基金旗下FOF（基金中基金）基金份额握有东谈主大会进行权利登记，拟以通信形势召开，审议握续运作的联系议案。

“最新的信息泄露，前海聚合基金与祯祥基金均倾向于保留FOF产物。”盈米基金商榷员李兆霆暗示。

公开辛苦泄露，前海聚合智选3个月握有期羼杂FOF为偏债羼杂FOF，拓荒于2020年10月，刊行规模2.05亿元。2021年上半年末，该基金规模掉至0.02亿元。尔后该基金规模基本保握着这一水平，2024年一季度末该基金的规模为258万元。

祯祥盈瑞六个月握有期债券型FOF拓荒于2022年5月，首募金额2.19亿元。终结2024年一季度末，该FOF基金规模为3586.24万元，低于清盘线。

字据规矩，基金引诱60个责任日出现基金份额握有东谈主数目发火200东谈主约略基金资产净值低于5000万元情形的，基金经管东谈主应当在10个责任日内向中国证监会论说并建议惩处决策，如握续运作、治愈运作形势、与其他基金团结约略阻隔基金条约等，并在六个月内召集基金份额握有东谈主大会进行表决。

规模压力突显

FOF迷你化是行业面前的一个深广状态。

Wind数据泄露，一季度末，市集上有502只FOF（仅规划启动基金，下同），其中，逾四成是发起式基金，由于FOF刊行遇冷，不少基金经管东谈主出资1000万元以上确保FOF拓荒，发起式基金将基金拓荒的门槛由2亿元降至0.5亿元，但3年后要是不行达到2亿元规模，发起式基金将濒临清盘。

具体来说，一季度末，502只FOF中，有222仅仅发起式基金，占比44%。

从规模来看，其中，127只FOF规模小于0.5亿元，占比25%；105只FOF规模在0.5亿元～1亿元之间；109只FOF规模在1亿元～2亿元之间。

总体来看，FOF的规模散布中，25%小于0.5亿元，46%小于1亿元，64%小于2亿元。

也便是说，全市集有逾六成FOF是小于2亿元规模的迷你基金。

剔除发起式基金，仍有22只FOF已跌入0.5亿元的“清盘红线”。

此外，Wind数据泄露，本年有32只发起式基金濒临拓荒3年的大考（即发起式基金拓荒3年后规模要达到2亿元），一季度末仍有26只发起式FOF的基金规模在2亿元之下，濒临清盘风险。

两相近似，面前至少48只FOF濒临清盘风险。

而干涉“清盘”预警线的FOF则更多。毕竟，面前逾六成FOF均是规模小于2亿元的迷你基金。

对此，李兆霆指出，FOF规模下滑的原因是事迹握续承压。

“从产物拓荒日到面前，莫得一只偏股FOF的区间收益率是正的，这蜿蜒导致了投资者参与的调养与市集热度的收缩。”李兆霆说。

更要命的是，FOF也莫得达到永诀风险的预期。

“从相对收益来看，FOF也并未因永诀化投资而在熊市中获取更高收益，近一年FOF指数发达弱于万得全基指数。”李兆霆说。

一位公募基金司理以为，FOF规模迷你化有多个原因。

一是FOF这类产物刊行时规模就相比小。Wind数据泄露，200只FOF产物刊行规模不及2亿，证券配资属发起式基金，另有128只FOF刊行规模刚跨过2亿元的拓荒门槛，规模在2亿～3亿元之间，背后原因或是庸俗投资者对这类产物了解未几，或不认同这类产物。

二是由于曩昔几年市集走势较差，许多FOF产物出现了投资损失，激勉一部分投资者赎回，是以出现了许多迷你FOF产物。

排排网金钱经管合伙东谈主曾衡伟分析，“FOF看成一种专科资产经管器具，连年来濒临规模迷你化状态，这背后可能由多垂危素共同导致，如市集接受度、事迹发达、投资者偏好以及市集环境变化等。”

清盘潮降临

纪念连年FOF的清盘情况可见，2022岁首次出现FOF清盘，当年有4只FOF到期；2023年清盘FOF暴增至12只；2024年FOF清盘状态仍在无间，终结5月10日，岁首以来有3只FOF清盘。

何况跟着FOF迷你化状态更为深广，过半FOF产物规模低于2亿元，FOF产物濒临集体清盘风险也越来越高。

近期，不少迷你FOF已公告预警清盘风险。

比如5月10日，南边浩鑫矜重优选6个月握有FOF公告，“终结2024年5月6日，本基金基金资产净值已引诱25个责任日低于1亿元，可能触发基金条约阻隔情形”。

字据基金条约规矩，该基金“30个责任日出现基金份额握有东谈主数目发火200东谈主约略基金资产净值低于1亿元情形的，基金条约应当阻隔，无需召开基金份额握有东谈主大会 ”。

5月9日，鹏华基金发布鹏华长乐矜重养老见解一年握有期羼杂型发起式基金的风险提醒公告，“终结2024年5月6日，本基金基金资产净值已引诱55个责任日低于5000万元，若本基金基金资产净值引诱60个责任日低于5000万元，本基金经管东谈主将阻隔基金条约并对本基金进行基金财产计帐，无谓召开基金份额握有东谈主大会审议。”

5月8日，国投瑞银兴顺3个月握有期羼杂型FOF公告称，终结2024年5月7日，该基金已引诱30个责任日基金份额握有东谈主数目发火200东谈主。若终结2024年6月4日，该基金的基金份额握有东谈主数目引诱50个责任日发火200东谈主，则触发《基金条约》商定的阻隔情形。

同期，若终结2024年5月29日日终，该基金的基金资产净值引诱50个责任日低于5000万元，相似触发《基金条约》商定的阻隔情形，基金经管东谈主对该基金进行计帐，无需召开基金份额握有东谈主大会。

清盘照旧保壳

基金公司对FOF产物是什么气派，清盘照旧保壳？

施行上，不同的基金公司作出了不同抉择。

前述的海聚合基金与祯祥基金均倾向于保留FOF产物，业内以为它们是思保留完好产物线，并关于市集行情好转委派欲望。另一方面，迄今已有19只FOF产物遴荐了清盘。

关于基金公司的抉择，前海开源基金首席经济学家杨德龙暗示，“要是FOF的规模不是格外小，比如说在三千万元以上，面前基金公司具有相比强的保留能源，但要是说FOF规模过小，比如说只好一两千万元，保留基金的调养资本还格外高，基金公司有可能会遴荐清盘。”

李兆霆以为，基金公司的抉择还可能取决于市集行情以及基金产物属性，若市集行情企稳并从容向好，坚信FOF永诀化投资的特色还是不错得回投资者的凝视，基金公司可能仍会保留FOF产物。

事实上，关于FOF产物的将来，有业内东谈主士深表缺憾，以为这是一种被证伪的产物；但也有业内东谈主士以为，FOF看成一种专科的资产经管器具，仍具有其私有的价值和功能。

曾衡伟分析，FOF并非莫得发展远景。为了卤莽面前挑战并鼓舞FOF的永久发展，其建议，一是应拓荒更多具有主题化、各异化投资政策的FOF产物，以餍足不同投资者群体的需求。二是加强风险经管，晋升FOF的事迹发达。三是积极实施FOF的诠释注解，提高投资者对FOF的意志和接受度。四是与其他金融机构配合，整结伴源，共同晋升FOF的竞争力。五是袭取合理形势保管基金规模，幸免清盘风险。六是调整用度结构，镌汰投资者资本，提高FOF的性价比。七是明确FOF的市集定位，针对不同风险偏好的投资者提供相应的产物遴荐。

杨德龙则指出，“将来FOF的发展，一方面要提高FOF的投资运作才调，通过仓位适度，以及遴荐优质基金来得回好事迹。另一方面也要加大宣传力度，让庸俗投资者更多的了解FOF产物的上风。”

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