（原标题：中信建投期货：压力基本开释，贵金属或有回腾飞间）

汇通财经APP讯——贵金属：好意思国 10 月零卖销售环比增幅略超预期，娇傲好意思国经济韧性，赓续打压好意思联储的降息预期，贵金属赓续承压运行。不外，好意思国中枢零卖销售略不足预期，工业产出亦鄙人滑，亦给经济长进带来担忧。从阛阓知道来看，好意思元与好意思债收益率过程抓续上行后，已基本反馈近期基本面变化，后续进一步走强空间有限，探讨到刻下环球的地缘政事环境以及好意思联储降息周期的抓续，贵金属救济仍存，后市或有回腾飞间。操作上，逢低布局多单。沪金 2412 参考区间 590-620 元/克，沪银 2502 参考区间 7500-7900 元/千克。股指期权：上个往复日，上证综指跌 1.45%，深证成指跌 2.62%，创业板指跌 3.91%，科创 50 跌 3.94%，沪深 300 跌 1.75%，上证 50 跌 1.21%，中证 500 跌 2.53%，中证 1000 跌 2.34%，深证 100ETF 跌2.5%两市成交额为 18265.37 亿元，较前一往复日减少约 119 亿元。申万一级行业中，知道最佳的行业辞别为：传媒(0.5%)，交通运载(0.2%)，煤炭(0.11%)。知道最差的行业辞别为： 电力设备(-3.32%)，非银金融(-3.72%)，国防军工(-3.87%)。近期国表里一系列事件落地后，插足到宏不雅战术真空期，短期阛阓以震撼消化为主。中期来看，股指阛阓知道或仍由战术导向和阛阓信心驱动。在战术端的不竭支抓下，10 月 PMI 和金融数据出现改善趋势。A 股阛阓预期和风险偏好的抓续好转可能为股指开发提供救济。策略方面，期权隐波合座处于下行通谈中，短期可能出现波动，空波动率组合正式轨则仓位。国债期货：周五，国债期货各品种分化。单边方面，按收盘价筹办，30 年期主力合约跌 0.06%，10 年期主力合约涨 0.01%，5 年期主力合约跌 0.02%，2 年期主力合约涨 0.01%。跨品种价差方面，4TS-T、2TF-T 和 3T-TL 辞别变动 0.014 元、-0. 05 元和 0.1 元。跨期价差方面，TS、TF、T 和 TL 辞别变动-0.01 元、-0.02 元、-0.005 元和 0.04 元。单边策略：战术真空期下，竖立力量仍不弱，稳增长预期转机下债市瞻望震撼为主，10y 利率运行区间2.04%，2.23%，对应 T 价钱105.69，107.135，保举抓有短期品种的多头头寸，低基差状况下，现券更佳。铜：上周五沪铜指数高开减仓下落至 73582，主力合约回调至 73550 元，伦铜跌至 8970 好意思元隔壁。宏不雅中性偏空。好意思国 10 月零卖销售环比升 0.4%，预期升 0.3%，刚劲的经济数据加重阛阓对往常降息周期暂停的担忧，好意思元延续在 106 高位，对铜价酿成较大压制。基本面中性。上周环球铜看护去库，但总量看护在 54 万吨高位。周五晚财税总局发布铜材出口退税取消战术，带领中国铜加工出口向产业末端制品发展。短期来看，本月底前国内铜材企业或超预期开工、抢单出口，但或透支年底铜材表不雅豪侈。总体来看，理财投资铜价在抓续下挫后或在 9000 好意思元隔壁手艺性调遣，但刻下利空并未出尽，下流需求复苏强度偏弱，铜价暂时不具备大幅回升基础，瞻望后续仍将看护过错运行。当天沪铜主力运行区间参考73000-74000 元/吨。策略上，短线区间操当作主，中长线反弹布局远月空单。工业硅：工业硅期货低位震撼运行，老章程下的期货合约牢固竣事，阛阓全面适用新的合约章程，现货端凹凸游僵抓，价钱抓稳为主。从供需来看，西南厂家仍在陆续停炉，西北硅炉则增开一批，供应量总体趋减，但多晶硅减产落地情况仍待不雅察，供需达到均衡仍有难度。总体来看，供应季节性收缩趋势延续，但需求不利身分仍待落地，垒库配景下，后市仍宜以偏空念念路对待。双焦:需求端，铁水产量环比增多，略超预期，双焦需求有一定韧性。阛阓投契心扉不高，下流采购偏严慎。供给端，国内煤矿产量高位小幅走低，蒙煤通关偏高，海运煤看护高位，焦煤供给实足。焦炭产量看护高位，近期变动不大。库存端，焦煤各纪律多有不同进度累库，总累库幅度超 50 万吨，焦炭去库为主。焦煤基本面彰着弱于焦炭，瞻望震撼偏弱运行。往常宽恕冬储何时启动和力度。沪铅：周五晚沪铅偏弱震撼。基本面，短时内铅现货可通顺货源尚少，区域性精废倒挂兴隆尚存，老本面对再生铅价钱仍有救济。但交仓移库显性库存增量压制铅价高涨空间。同期铅价大幅涨跌后，下流企业多转为不雅望气魄，不利于铅锭去库。中下旬运转，河南环保身判辨除或将复原，安徽、江苏地区均有再生铅厂复产放量预期，下流蓄企多看护宽泛开工，按需补库。合座而言，预期层面仍以供增需稳为主，铅价上行能源不足，不外探讨到交仓后短期社库有回幻灭间，下方亦有救济，铅价或转头震撼面孔，抓续宽恕再生铅企业复产动向及库存走势。镍不锈钢：宏不雅方面，好意思联储 12 月降息预期削弱，好意思元指数抓续走强，对镍价酿成压制。纯镍方面，库存抓续垒库，下流需求疲软，基本面过错不改，但电积镍老本救济流露，短期跌幅或有放缓。镍的新能源需求放缓，凹凸游同步减产，供需双淡下硫酸镍或震撼运行。镍矿基本面偏弱，印尼供应改善使得矿价存在走弱预期，镍铁纪律仍旧靠近负反馈压力，同期不锈钢需求知道较差，去库斜率放缓，后市 SS 或偏弱运行。操作上，镍不锈钢空单抓有。沪镍 2412 区间 118000-126000 元/吨。SS2501 参考区间 12700-13400 元/吨。中信建投期货公司授权由“专注国内期货生息品往复的专科行情分析资讯网站”：【汇通财经 http://www.fx678.com 】转发

• 期货
• 重心
• 建投
• 压力
• 基本